La demanda de divisas en la subasta del Banco Central de Honduras (BCH) mostrará un incremento en el período agosto-octubre debido al aumento de importaciones de bienes y servicios, según advierten expertos en política monetaria y cambiaria.
En la primera mitad de agosto, la demanda alcanzó 881.6 millones de dólares, de los cuales se adjudicaron 761 millones, equivalente al 86.32%.
Entre el 2 de enero y el 15 de agosto de 2025, la demanda acumulada fue de 17,069.1 millones de dólares, con una adjudicación de 11,588.7 millones (67.89%). En comparación, en 2024 la demanda global sumó 43,926 millones de dólares y se adjudicaron 14,306.3 millones, apenas el 32.56%.
Actualmente, el BCH cuenta con reservas internacionales netas por 9,312.6 millones de dólares, lo que equivale a una cobertura de 5.9 meses de importaciones, calculadas en 1,578 millones de dólares mensuales.
Expectativas
El expresidente del BCH, Manuel Bautista, explicó que agosto, septiembre y octubre suelen ser los meses de mayor demanda de dólares por las importaciones de productos navideños.
Añadió que en un mercado libre, esta mayor presión llevaría al Banco Central a vender más divisas y comprar menos, con el fin de evitar un alza abrupta en el tipo de cambio.
Por su parte, Liliana Castillo, expresidenta del Colegio Hondureño de Economistas (CHE), señaló que la demanda de divisas cayó 37% entre el 14 de agosto de 2024 y la misma fecha de 2025.
No obstante, la adjudicación subió 31% en el mismo período, ya que el BCH atendió la acumulación de solicitudes pendientes por escasez de dólares.
Castillo explicó que este exceso de adjudicaciones podría ser circunstancial, considerando que en el tercer trimestre del año aumentan las importaciones para abastecer la Navidad y disminuyen ciertos ingresos de exportación.
Tipo de cambio
Desde agosto de 2024, la política cambiaria ha generado devaluaciones sostenidas del lempira, aunque en 2025 se han registrado fluctuaciones.
En los primeros 12 días hábiles de agosto se reportaron siete deslizamientos y cinco apreciaciones. La recuperación más fuerte se dio el 6 de agosto, cuando el dólar bajó 20 centavos, de 26.2214 a 26.0214 lempiras.
La depreciación más marcada fue el 8 de agosto, con 6.46 centavos. El 13 de agosto se registró otra apreciación de 7.6 centavos, con un valor de compra de 26.0065 lempiras.
Bautista considera normales estas variaciones en un esquema de libre mercado sin intervención del Banco Central. Castillo, en cambio, señaló que los agentes económicos han presentado ofertas por debajo del precio base y que el BCH adjudica desde hace más de un mes el 100% de lo requerido, lo que ha propiciado ciertas apreciaciones.
Aun así, advirtió que esta no será una tendencia sostenible debido a la reducción en la oferta de divisas y la continuidad de los compromisos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que mantendrá la presión devaluatoria sobre el lempira.
