Las empresas podrían beneficiarse a lo grande si China cumple su promesa de concederle al mercado un papel más importante en la segunda economía del mundo.
Los líderes del Partido Comunista presentaron la semana pasada un amplio esbozo de reformas para los próximos 10 años que propone el fortalecimiento de los consumidores y la relajación del control sobre industrias clave que, por mucho tiempo, han sido controladas por el Estado. Entre sus objetivos se destaca disminuir las barreras al capital extranjero en varias industrias, aumentar la participación de inversionistas privados en empresas estatales
y otorgar a la extensa población rural del país un mayor acceso al capital.
La clave será la implementación. A pesar de su ambicioso alcance, el plan no establece cronogramas ni metas específicas, especialmente en qué medida las empresas extranjeras podrán tener mayores oportunidades de invertir.
Y los esfuerzos podrían encarar una considerable oposición de las poderosas empresas estatales, arraigados burócratas y residentes urbanos preocupados por una avalancha de migrantes hacia las ciudades. A continuación,
un vistazo a las implicaciones por industria del plan de reformas del Comité Central del Partido Comunista de China:
Bancos Los detractores del sector bancario chino dicen que éste ha proporcionado dinero a las mayores empresas estatales a expensas de las empresas pequeñas y medianas.
El plan incluso sugiere una participación extranjera en la banca, si bien los detalles son escasos. China necesita aumentar la competencia. Mientras los bancos y sus clientes estatales crean que están siendo respaldados implícitamente por el gobierno, la habilidad de gestionar el riesgo seguirá estando subdesarrollada.
—Grace Zhu y Dinny McMahon Mercados financieros Uno de los puntos más ambiciosos es una promesa de transformar el sistema de salidas a bolsa para que sean las propias empresas, en lugar del gobierno, las que decidan por méritos cuáles cotizarán . Actualmente puede tomar años para que algunas empresas coticen
en bolsa, y las estatales grandes pero mal gestionadas a menudo reciben preferencia.
—Shen Hong Autos Los cambios que van desde relajar la política de hijo único hasta alentar a los residentes
en zonas rurales a mudarse a las ciudades ayudarán a la industria automotriz a cumplir su meta de vender 30 millones de vehículos al año para 2020. No está claro si los cambios incluirán un mayor acceso para los fabricantes
extranjeros. Actualmente, deben establecer empresas conjuntas con automotrices locales para ensamblar autos en China. La propiedad extranjera está limitada a 50% o menos. El plan no aborda este aspecto.
—Rose Yu y Colum Murphy Tecnología El panorama en el sector de Internet chino es ambivalente, pero podría crecer con la reforma económica a pesar de que encara una censura potencialmente más estricta. El cambio a la política de hijo único y las campañas de urbanización probablemente resulten en que los chinos dediquen más tiempo a ver videos en línea o comprando en sitios de comercio electrónico. Beijing también planea abrir las
puertas a la inversión extranjera en el comercio electrónico. A pesar de que el plan no especifica detalles, podría implicar su apertura a las empresas extranjeras de Internet que se hanmantenido alejadas del ciberespacio chino.
Sin embargo, el plan también incluye puntos sobre un aumento al control del flujo de información en línea. Las plataformas de redes sociales podrían afrontar un mayor escrutinio del gobierno.
—Paul Mozur y Lorraine Luk Propiedad El plan busca agilizar cambios en los impuestos a la propiedad. Eso podría ayudar a Beijing a abordar el problema de los precios exorbitantes de la vivienda. Algunos economistas temen una saturación en el mercado inmobiliario en algunas zonas a pesar de los altos precios, lo que aumenta las probabilidades de una corrección desestabilizadora. Sin embargo, un impuesto sobre la propiedad podría perjudicar las ventas en el corto plazo.
—Ester Fung Consumo y servicios La reforma está principalmente diseñada para impulsar a la creciente clase consumidora. Eso significa que las tiendas, los restaurantes y los servicios al consumidor serían los mayores beneficiarios.La urbanización es clave en este esfuerzo. Beijing cree que el traslado de más residentes rurales a las ciudades se traducirá en compras de apartamentos. Pero desarrollar una clase de consumo requerirá dinero. El plan recomienda la apertura de los mercados de educación, cultura, cuidado médico y otros servicios.
—Laurie Burkitt Energía y recursos El plan menciona sólo en una frase el deseo de reformar los precios del petróleo, gas natural y electricidad. A medida que los precios del combustible se acercan más a los de los mercados internacionales, las energéticas tendrán mayor certeza sobre sus retornos y se verían alentadas a invertir en proyectos que antes eran considerados no rentables. Las compañías han sido reacias a invertir en los sectores
de gas de esquisto y gas metano de carbón debido al fuerte control de Beijing sobre los precios. Por otro lado, el plan podría aumentar los costos para las energéticas chinas. El documento enfatiza el medio ambiente y menciona
nuevos impuestos sobre los recursos, programas de canje de emisiones de dióxido de carbono y una mayor responsabilidad corporativa por daños medioambientales. El sector del carbón podría salir perjudicado.
—Wayne Ma Logística y transporte La reforma podría sentar las bases para una mayor competencia en el transporte de productos. Eso podría beneficiar a potencias extranjeras como FedEx Corp. y United Parcel Service Inc., que el año pasado recibieron la aprobación del gobierno para proporcionar servicios limitados en el país. Los operadores
de trenes podrían beneficiarse de la liberalización de los precios, pues actualmente las tarifas son mantenidas bajas por el gobierno. El plan también podría intensificar la competencia en el sector aéreo. La industria se abrió
ligeramente el año pasado, con la aprobación de dos nuevas aerolíneas privadas.
